春节前16mn角钢价格将继续承压

去年四季度开始，在煤焦持续拉涨下，成本至需求逻辑传导顺畅，钢材价格不断创出新高。进入去年11月下旬以后，煤焦价格开始出现松动，成本推动上涨逻辑不再。另外，16mn角钢厂在利润驱动下复产意愿较强。需求淡季叠加供给收缩不及预期，预计春节前钢价将继续承压。

钢材需求进入季节性淡季

从季节性来看，每年的1—2月是钢材需求的明显淡季，终端采购幅度呈现明显的环比下滑态势。历 史数据来看，进入这一时间段内，终端需求的变化量都相对较为稳定、差别不大。直至3月以后，终端需求才开始呈现恢复态势。当前时点来看，16mn角钢需求淡季特征明 显，线螺采购周度数据环比同比均出现下滑，水泥价格也呈现淡季向下趋势。

此外，出口层面，由于16mn角钢价格前期的大幅上涨，出口价格优势不再，去年四季度钢材出口同比均呈现下滑态势。当前在高成本支撑下，国内钢价相比主要出口国价格仍然较高，海外订单量整体依然低迷，预估去年12月和今年1月出口数据依然呈现下滑态势。

16mn角钢需求淡季叠加宏观预期压制，春节前总需求较难出现大的改善。供给端收缩不及预期下，季节性复产延后或将在1月出现边际增量。春节前钢材供需结构较难出现改善，16mn角钢价格仍将保持承压状态。

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